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期货市场规模和影响快速提升 品种益丰富交易持续增长

党的(de)十八大以来,以习近平同志为核心的(de)党中央高度重视(shi)期货和衍生品市场发展。经济的(de)快速发展以及开放包容的(de)市场生态环境,推动中国期货市场的(de)规模体量和影响力快速上升。我(wo)国已初步建(jian)成与经济金融发展程度相匹配、风险管理需求相适应、竞争力强的(de)期货衍生品市场,逐步形成了以期货价格为核心、具有一定国际影响力的(de)市场化定价体系。

品种日益丰富交易持续增长

我(wo)国正在进入由石化大国迈向石化强国的(de)重要阶段。期货市场上,原油、低硫燃料油、燃料油、石油沥青等能源期货品种稳健运行,较好(hao)发挥了价格“指挥棒”、市场“压舱石”和风险“隔离带”的(de)作用,加上与之相结合的(de)衍生产品(chanpin)与服务(fuwu),为我(wo)国石油企业(qiye)的(de)生产经营和创新发展提供了重要保障。

能源期货的(de)优秀表现,是(shi)我(wo)国期货业发展的(de)缩影。我(wo)国期货市场品种序列覆盖面不断扩展,已经形成以铜为代表的(de)有色产业、以铁矿石螺纹钢为代表的(de)钢铁产业、以油脂油料为代表的(de)压榨养殖产业、以原油为代表的(de)能源产业等多条产业链品种体系,基本涵盖国民经济发展的(de)主要领域。铜、PTA、豆粕等重要品种价格已成为现货贸易定价基准。

根据美国期货业协会(FIA)统计,在2022年上半年全球各类期货和期权品种成交量排名中,中国品种在农产品(chanpin)品种前20名中占有16席,在金属品种前20名中占有14席,在能源品种前20名中占有5席,在贵金属品种前20名中占有3席。

10年来,我(wo)国新上市期货和期权品种有76个,是(shi)之前20多年上市品种数量的(de)2倍多,目前品种总计已过百。我(wo)国期货市场总资金突破1.6万亿元,总持仓突破3600万手,均创历史新高。我(wo)国已连续12年成为全球规模最大的(de)商品期货市场。上海期货交易所已成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场;大连商品交易所成为全球最大的(de)农产品(chanpin)期货市场;郑州商品交易所的(de)棉纱期货与棉花期货、PTA期货成为纺织企业(qiye)的(de)避险“三剑客”,被誉为“全球纺织市场风向标”……2021年,在全球交易所成交量排名中,郑州商品交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所分别居第7位、第8位、第9位和第27位。

据中国期货业协会的(de)相关数据,2022年上半年,期货市场累计成交量、成交额分别为30.46亿手和257.48万亿元,是(shi)2012年同期的(de)6.17倍和3.78倍。截至今年5月底,市场客户权益总额为1.39万亿元,全市场机构客户数达7.57万户,与2012年年底相比,分别增长6.7倍和2.8倍。

截至2022年6月底,期货市场个人(ren)和机构成交占比约为57.8%和42.2%,相比2012年,机构占比提升了33.2个百分点。中国期货业协会相关负责人(ren)表示,截至今年上半年,150家期货公司(gongsi)(gongsi)总资产约1.6万亿元、净资产1700亿元、净资本1000亿元,较去年同期分别增长30%、19%、31%。期货公司(gongsi)(gongsi)多年“增产不增收”的(de)情况有所改善。除经纪业务外,风险管理、资产管理、投资咨询等创新业务逐步成为新的(de)利润增长点。期货公司(gongsi)(gongsi)业务模式不断扩展,逐步实现从通道业务向综合衍生品服务(fuwu)商的(de)转型。

市场建(jian)设(she)呈现鲜明中国特色

广州期货交易所和中证商品指数公司(gongsi)(gongsi)相继成立。我(wo)国期货市场建(jian)设(she)稳步推进,基差交易、综合性仓单服务(fuwu)等业务不断深化,除提供价格信号外,还提供物流、融资服务(fuwu),实现了期货与现货、场内与场外、线上与线下的(de)互联互通,有效拓展了期货市场服务(fuwu)实体经济的(de)深度广度,推动我(wo)国期货衍生品市场实现从单一、浅层次的(de)市场体系向期现货对(dui)接、场内外对(dui)接的(de)多层次立体化市场体系转变。

在不平凡的(de)发展历程中,我(wo)国期货市场呈现出鲜明的(de)中国特色。

一是(shi)推出了中国特色期货品种。依托我(wo)国完整的(de)工业体系,发掘国民经济重要产业链的(de)中间产品(chanpin),上市以PTA、燃料油、塑料等品种为代表的(de)中间产品(chanpin)期货有25个,其中19个为我(wo)国独有上市品种,受到了境内外市场的(de)广泛关注,特别是(shi)甲醇、热轧卷板等品种的(de)成功上市和运行,吸引境外交易所研发上市同类产品(chanpin)。中间产品(chanpin)期货在服务(fuwu)保供稳价、增强产业链韧性等方面的(de)积极作用已初步显现。

比如,在聚酯产业链中,已参与我(wo)国PTA期货的(de)PTA生产企业(qiye),合计产能占全国的(de)94%。PTA期货价格不仅成为国内现货贸易的(de)定价基准,而且逐渐成为对(dui)二甲苯(PX)、瓶片等上下游产品(chanpin)的(de)重要定价参考,95%的(de)现货贸易按照“PTA期货价格+升贴水”的(de)方式定价。同时PTA期货也是(shi)一个国际化品种,英国石油、摩科瑞等境外企业(qiye)积极参与我(wo)国PTA期货。去年以来,在国际原油价格大幅波动的(de)背景下,PTA价格涨幅相比国际原油低了22.8个百分点,一定程度缓冲了上游价格上涨对(dui)下游聚酯产业和纺织产业的(de)冲击。

从中间产品(chanpin)期货发力,增强我(wo)国产业链、供应链的(de)全球竞争力,建(jian)设(she)具有中国特色的(de)商品定价中心,成为一个趋势。

二是(shi)构建(jian)了中国特色监管制度。证监会副主席方星海表示,我(wo)国期货市场坚持底线思维,结合发展实际,创设(she)期货市场监控中心,实施“一户一码”、保证金安全存管监控等制度,确立证监会、派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的(de)期货监管体系,并通过期货和衍生品法把特色监管制度以国家法律形式确定下来,体现了借鉴国际最佳实践和立足国情市情的(de)有机统一。

三是(shi)创新中国特色业务模式。服务(fuwu)实体经济能力大幅提升,助力脱贫攻坚和乡村振兴等国家战略,创立并稳步扩大“保险+期货”模式,构建(jian)农业补贴、农产品(chanpin)期货和农业保险的(de)联动机制,形成了农产品(chanpin)市场风险向期货市场转移、最终由期货经营主体承担而农业经营主体受益的(de)闭环。

价格影响力逐步国际化

进入新发展阶段,我(wo)国面临更为深刻复杂的(de)环境变化,提高对(dui)要素资源配置的(de)全球影响力,维护产业链供应链的(de)稳定十分紧迫。期货市场作为资本市场的(de)一个子项,按照党中央、国务院要求,进一步深化改革,通过期货价格,引导商品、资本等资源在全球范围内流通、配置,以自身特有的(de)方式发出“中国声音”,产生“中国影响”。

20号胶是(shi)轮胎产业的(de)主要基础原料。近年来,随着汽车工业的(de)蓬勃发展,我(wo)国已成为全球第一大轮胎制造国。2019年,上海国际能源交易中心的(de)20号胶期货刚推出时,折算成吨,低于新加坡交易所同类产品(chanpin)的(de)持仓量,而截至2022年6月,上海20号胶期货的(de)成交量、持仓量已经是(shi)新加坡交易所同类品种的(de)23倍和4倍。过去,境内外轮胎企业(qiye)都是(shi)参照新加坡交易所的(de)价格来定价,现在上海20号胶期货的(de)量上来了,使得境内外企业(qiye)更愿意来上海参与交易,形成的(de)价格也更为产业所接受并使用。今年上半年,采用上海20号胶期货作为跨境贸易定价基准的(de)实货贸易量近140万吨,货值超150亿元,约占我(wo)国天然橡胶进口量的(de)三成。20号胶期货交易规模和流动性的(de)上升,吸引了更多境内外企业(qiye)参与到中国平台进行交易,由此形成的(de)期货价格包含了世界的(de)声音,又形成良性循环,得到的(de)价格更易被境内外产业所认可和使用。

提高重要大宗商品的(de)价格影响力,更好(hao)服务(fuwu)和引领实体经济发展是(shi)期市新时代的(de)重大使命。目前,我(wo)国期市已有9个国际化品种:原油期货、原油期权、20号胶期货、低硫燃料油期货、铁矿石期货、PTA期货、国际铜期货、棕榈油期货、棕榈油期权。“中国平台”吸引全球参与,汇聚世界声音,在全球的(de)影响力日益扩大。比如,上海原油期货已成为全球第三大原油期货市场,价格影响力逐步辐射至亚太地区。

期货市场的(de)国际化进程加速推进,是(shi)我(wo)国有序推进金融开放、以开放促改革的(de)一个侧影。北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉记者,国际金融服务(fuwu)机构和国际投资者的(de)参与,客观上对(dui)于扩大我(wo)国期货市场成交规模、提升市场运行质量和定价效率、改善投资者结构起到了积极作用。摩根大通期货成为首家外资全资控股期货公司(gongsi)(gongsi)。按照“引进来、走出去”的(de)原则,期货市场有序推动对(dui)外开放和国际化进程,便利全球客户资源配置和风险管理。

经过30多年披荆斩棘,我(wo)国期货业发展成绩斐然。从期货交易、期货规则、期货监管、期货投资者保护、期货功能发挥、期货开放以及期货扶贫等多个维度,都反映出鲜明的(de)中国特点,产生了显著影响。未来,中国期市将进一步有效服务(fuwu)和引领实体经济发展,为国家发展大局贡献力量。

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